经济观察

　　作者：黄国胜

　　中国人民银行昨晚发布消息称，将从本月18日起，下调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。下调后，大型金融机构存款准备金率降至20%，中小型金融机构存款准备金率降至16.5%。

　　这是央行今年以来第二次下调存款准备金率，上次下调准备金率是在2月24日。同时，这也是自去年11月30日中国央行宣布近三年来首次“降准”之后，中国央行连续第三次下调存款准备金率。 (2012年5月12日京华时报)

　　不过在笔者看来，如果算上去年11月30日的降准，这应该是第四次降准了，因为在今年1月份的前三周时间内，央行共计通过公开市场净投放4770亿元流动性，高于下调一次准备金率所释放的资金规模。这不是下调准备金率又是什么呢?不过是换了个名称罢了！

　　此次的降准或许源于国家统计局和海关总署公布的相关数据，2012年4月份，全国居民消费价格总水平CPI同比上涨3.4%，生产者物价指数PPI同比降0.7%。其中，城市上涨3.4%，农村上涨3.3%；食品价格上涨7.0%，非食品价格上涨1.7%；消费品价格上涨4.1%，服务项目价格上涨1.7%。1-4月份平均，全国居民消费价格总水平比去年同期上涨3.7%。

　　海关总署公布，2012年4月份当月，我国进出口总值为3080.8亿美元，增长2.7%。其中出口1632.5亿美元，增长4.9%；进口1448.3亿美元，增长0.3%；同比增速双双低于去年同期。今年前4个月，我国进出口总值达11671.8亿美元，与去年同期相比增长6%。其中出口额为5932.4亿美元，同比增长6.9%；进口5739.4亿美元，同比增长5.1%；前4个月累计贸易顺差为193亿美元。

　　其中，4月份当月，我国进出口总值为3080.8亿美元，增长2.7%。其中出口1632.5亿美元，同比增长4.9%，大幅低于3月8.8%的同比增速；进口1448.3亿美元，增长0.3%，创下2009年10月以来的单月进口贸易增速新低。

　　上述系列数字表明，通胀回落显现，但仍不明朗，PPI稍有回升，但没有喜人的数字，出口增速减缓、进口停顿不前，高层对经济充满担忧。或许这就是中国人民银行出台刺激政策的主要原因。

　　然在笔者看来，这样才是中国经济回归正常的表现，进出口下降就对了，中国过去是世界的工厂，这种现象正在改变，低附加值的东西就应让市场慢慢淘汰。回望国内，过去过热的经济造成多少泡沫，房价据高不下，物价飞涨，全国如同一个大的建筑工地，到处拆迁、施工，重复建设严重，各地GDP都有让领导惊喜的数字，然而民众生活水平却同比下降，尤其是对未来充满不信任和危机。此次楼市调控已到了关键时刻，各地房价虽有望下降，然真正下降的城市几乎没有，楼市重新洗牌就在眼前，而此次“降准”0.5个百分点后将释放4200亿元左右的流动性，让那些对楼市泡沫仍然充满希冀的房地商们、炒房商们又重新看到了希望，直接导致楼市降价或可受到长时间抵抗。愚以为，如果年内再有降准出现，楼市调控或会山崩地裂，楼市强烈反弹而或一发不可收拾。

　　北师大房地产研究中心主任董藩持同样的观点，“中央货币政策调整的原因是为了保住7%的GDP增长率，这意味着流动性的增加，这些钱一部分会变相流进房地产产业。(楼市调控)毫不动摇的说法变相否定了！”

　　正如知名财经评论员余丰慧先生所言：“央行决定下调存款准备金率0.5个百分点。主要目的是支持实体经济发展，但是，如何保证流动性进入实体经济领域是关键。以我看，当前市场总体流动性并不缺乏，央行这剂药不怎么对症。虽对股市构成利好，但要防止进入楼市和投机炒作领域，最大的问题是进入楼市，调整调控。目前看来，楼市调控危在旦夕啊！”