东北证券：风格波动或再加剧 市场熬底数日将分晓

　　周四市场冲高回落，险守2800点。上证指数收于2806点、微跌0.02%，创业板指数上涨0.84%、收于2037点。板块方面，有色钢铁和TMT领涨，而周三市场护盘有功的金融股则略有回落；金融权重的回落，显示护盘资金拉高的意愿并不强烈。

　　就目前市场而言，多空信息交织，空头舆情依然较为强烈；比如美元指数上行、人民币贬值压力，比如壳价值回落、比如政策面的不明朗。某种意义上，此时更多是股市信仰之争。就笔者而言，如果说4月份时我们认为市场动量上攻的上限或在3100点附近、指数上涨空间较小、偏于谨慎的话，那么此时、市场在2800点附近、技术上遭受了连续3个跳空缺口的情况下，相对而言却对后市逐步企稳乃至反弹的信心有所提高了。其中理由，在昨日的有关“2800点下方或是空头陷阱”的每日研判中已有论述。

　　结合周四市场来看，市场走得较为神奇，一方面资金有意留着2830点的缺口不补、这有些刻意的成分，一般而言该缺口数日之内回补的概率是较大的；另一方面，风格转动频率极快，周三创业板暴跌而上证50微涨、周四上证50调整而创业板修复上涨，存量资金的快速轮动，显示在目前位置、更多在板块且轮动、但外流出的动能在弱化。

　　因此，结合周四市场资金的轮动以及短线美元上涨等因素，周五市场波动仍将加大、甚至有类似周三的情形、风格上或再度出现不利于中小创的情形。但是，整体策略思路上看则不宜过分悲观，也许熬过数日，市场就有拨云见日的机会，彼时、市场内在的超跌反弹动能和深港通、MSCI、养老金等会有逐步共振的出现。操作上，底仓思维下、小仓位试盘的意义在增大；维持2800点下方空头陷阱的思路下、不悲不喜的投资心态，如果后期出现中阳后小幅回调时、可更积极些。（沈正阳）